Mis à jour le 29 septembre 2026 par l'Équipe de traders-forex.fr
Le nom de Charles Dow est affiché chaque jour sur tous les écrans de marché du monde. Journaliste avant d'être financier, il a créé le premier indice boursier moderne, fondé le Wall Street Journal et posé, sans jamais l'écrire lui-même, les bases de l'analyse technique avec la théorie de Dow. Plus d'un siècle après sa mort, ses principes sont toujours utilisés par les traders sur les actions, les indices et le Forex.
Charles Henry Dow est né le 6 novembre 1851 dans une ferme de Sterling, dans le Connecticut. Issu d'un milieu modeste et sans formation universitaire, il quitte la ferme pour devenir journaliste vers l'âge de 21 ans. Il travaille pour plusieurs journaux de Nouvelle-Angleterre, dont le Springfield Republican et le Providence Journal, et découvre qu'il a un vrai talent pour expliquer l'économie et la finance.
Charles Dow est animé par une conviction : l'information financière ne doit pas rester réservée à une poignée d'initiés. Il multiplie les articles sur les industries de son époque et interroge capitalistes, financiers et industriels. Ces entretiens lui permettent de comprendre comment Wall Street évalue les entreprises. Au début des années 1880, il s'installe à New York, où il couvre l'actualité boursière pour une agence de presse financière.
En novembre 1882, Charles Dow s'associe à son collègue journaliste Edward Jones et à Charles Bergstresser pour fonder Dow, Jones & Company. Dès 1883, la société diffuse le Customers' Afternoon Letter, un bulletin de deux pages qui résume l'actualité financière du jour et les mouvements de certaines actions dans un format simple à comprendre.
À une époque où de nombreux journalistes acceptaient des pots-de-vin pour vanter une action, Charles Dow se distingue par des analyses impartiales. Surtout, il écrit pour être compris du plus grand nombre, et pas seulement des professionnels.
Pour donner à ses lecteurs une vision d'ensemble du marché, sans se perdre dans les hausses et les baisses de dizaines d'actions, Charles Dow a l'idée de calculer une moyenne des cours de quelques grandes valeurs.
Le calcul était volontairement simple : on additionnait les cours puis on divisait par le nombre de titres. C'est pour cette raison que le Dow Jones est encore aujourd'hui un indice pondéré par les prix, contrairement au S&P 500 ou au Nasdaq, pondérés par la capitalisation boursière.
Le succès du Customers' Afternoon Letter et l'achat d'une presse d'imprimerie permettent à Dow Jones & Company de lancer le Wall Street Journal le 8 juillet 1889. Plus grand, le nouveau journal diffuse davantage d'informations financières au public. Charles Dow en est le premier rédacteur en chef jusqu'à sa mort.
Avant le DJIA et le Wall Street Journal, il n'existait aucune source d'information boursière régulière et fiable. Les entreprises pouvaient dissimuler leur véritable situation au public non initié. Dow Jones a offert à tous la qualité d'information jusque-là réservée aux initiés. Le Wall Street Journal est rapidement devenu le journal financier le plus lu des États-Unis, et le DJIA l'indice de référence pour connaître la direction du marché.
Charles Dow pensait d'abord que la transparence des informations des sociétés était la clé de l'investissement. En observant ses moyennes, il remarque cependant que les marchés évoluent selon des tendances mesurables. Il expose ses observations dans ses éditoriaux du Wall Street Journal, sans jamais les rassembler dans un ouvrage.
C'est après sa mort, le 4 décembre 1902 à Brooklyn, que ses idées sont formalisées : Samuel Nelson invente l'expression « théorie de Dow » en 1903, puis William Peter Hamilton, son successeur au journal, et Robert Rhea la développent. On la résume généralement en six principes :
Ces principes sont à la base de nombreux outils d'analyse technique modernes : lignes de tendance, supports et résistances, analyse des sommets et des creux, ou encore la théorie des vagues d'Elliott.
La théorie de Dow a été pensée pour le marché américain des actions, mais sa logique s'applique à la plupart des marchés. Voici une méthode simple pour l'utiliser sur un graphique :
Sur une unité de temps longue (hebdomadaire ou mensuelle), repérez la succession des sommets et des creux : des sommets et des creux de plus en plus hauts signalent une tendance haussière, des sommets et des creux de plus en plus bas une tendance baissière.
Déterminez si le marché est en phase d'accumulation, de participation du public ou de distribution afin d'évaluer le potentiel restant du mouvement.
Les replis de quelques semaines à quelques mois qui corrigent une partie du mouvement principal sont des tendances secondaires et ne remettent pas forcément en cause la tendance primaire.
Vérifiez qu'un indice ou un actif lié évolue dans le même sens et que le volume augmente dans la direction de la tendance.
Considérez que la tendance reste en place tant que la structure des sommets et des creux n'est pas cassée, puis protégez chaque position avec un stop loss.
Après la mort de Charles Dow, la société est rachetée par Clarence Barron, puis passe en 2007 sous le contrôle de News Corp. Le Wall Street Journal reste l'un des quotidiens financiers les plus influents au monde. Les indices Dow Jones sont aujourd'hui gérés par S&P Dow Jones Indices.
Le Dow Jones Industrial Average reste l'un des indices les plus suivis de la planète. Sa composition évolue pour refléter l'économie américaine : aucune des 12 sociétés d'origine n'en fait plus partie, General Electric ayant été la dernière à le quitter en 2018. Ces dernières années ont vu l'entrée d'Amazon (2024), de Nvidia et de Sherwin-Williams (novembre 2024) puis d'Alphabet, qui a remplacé Verizon le 29 juin 2026. Le 6 février 2026, l'indice a franchi pour la première fois la barre symbolique des 50 000 points, contre environ 41 points lors de sa première publication en 1896.
Au-delà des indices, l'héritage de Charles Dow est aussi culturel : il a contribué à imposer la publication d'informations financières complètes par les sociétés cotées. Sans des pionniers comme lui, l'investissement serait peut-être resté une activité réservée à quelques privilégiés bien informés. Ses indices servent enfin de référence pour mesurer la performance des gérants et alimentent quantité de théories, de stratégies et d'analyses.
| Date | Événement |
|---|---|
| 6 novembre 1851 | Naissance de Charles Henry Dow à Sterling (Connecticut) |
| Années 1870 | Débuts de journaliste en Nouvelle-Angleterre |
| Novembre 1882 | Fondation de Dow, Jones & Company |
| 1883 | Lancement du Customers' Afternoon Letter |
| 3 juillet 1884 | Publication de la première moyenne boursière (11 valeurs, surtout ferroviaires) |
| 8 juillet 1889 | Premier numéro du Wall Street Journal |
| 26 mai 1896 | Première publication du Dow Jones Industrial Average (12 valeurs) |
| 4 décembre 1902 | Décès de Charles Dow à Brooklyn |
| 1903 | Samuel Nelson popularise l'expression « théorie de Dow » |
| 1928 | Le DJIA passe à 30 valeurs |
| 6 février 2026 | Le DJIA franchit les 50 000 points |
| 29 juin 2026 | Alphabet remplace Verizon dans le DJIA |
Charles Dow a façonné les fondations de la finance moderne : un indice pour mesurer le marché, un journal pour informer le public et une théorie qui reste la pierre angulaire de l'analyse technique. Même si le Dow Jones Industrial Average, avec ses 30 valeurs et sa pondération par les prix, est aujourd'hui concurrencé par des indices plus larges comme le S&P 500, la contribution de son créateur reste gravée dans l'histoire des marchés. Pour tout trader, comprendre la théorie de Dow est un passage obligé avant d'aborder des méthodes plus avancées.
Découvrez le parcours d'autres figures marquantes des marchés dans notre dossier consacré aux traders célèbres.
Entraînez-vous au trading forex gratuitement avec un compte démo AvaTrade, sans dépôt
*Les CFD sont des instruments complexes à effet de levier : 69 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent.
