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Trader pour compte propre et prop trading

Le trading pour compte propre se produit lorsque des sociétés financières telles que des banques d'investissement, des fonds spéculatifs ou des sociétés de courtage choisissent de négocier pour obtenir un gain direct sur le marché plutôt que de chercher à réaliser des profits en négociant pour le compte de leurs clients.

Ces institutions financières utilisent leurs propres capitaux pour exécuter des transactions financières au lieu d'utiliser l'argent de leurs clients. Bien qu'il soit risqué, le prop trading peut s'avérer très rentable pour les institutions financières, car elles prennent tous les bénéfices d'une transaction, au lieu de ne percevoir qu'une commission pour le traitement des positions.

Le prop trading peut consister à investir dans des actions, des obligations, des devises, des matières premières, des produits dérivés et d'autres instruments financiers.

Les entreprises de prop trading ont souvent un avantage concurrentiel sur les investisseurs particuliers, avec un accès unique à des informations précieuses sur le marché pour éclairer la prise de décision. En outre, ces institutions bénéficient de modèles plus sophistiqués et de logiciels de trading avancés.

Des banques d'investissement telles que Goldman Sachs et Deutsche Bank sont connues pour réaliser une part importante de leurs profits (et de leurs pertes) grâce aux opérations de prop trading.

Les meilleures sociétés de Prop Trading :

• FundedNext
• City Traders Imperium
• E8 Funding
• Fidelcrest
• FTMO
• The 5%ers

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Comment fonctionne le prop trading

Dans la pratique, le prop trading fait généralement référence à de petites sociétés indépendantes qui se concentrent sur la tenue de marché. Cela se produit lorsqu'un client souhaite négocier une grande quantité d'un seul titre ou négocier un titre très illiquide. Comme il n'y a pas nécessairement beaucoup d'acheteurs ou de vendeurs pour ce type de transaction, un bureau de prop trading agira en tant qu'acheteur ou vendeur, initiant l'autre côté de la transaction du client.

Par exemple, si un investisseur institutionnel souhaite vendre 200 000 actions à 10 dollars chacune, mais qu'il a du mal à trouver des acheteurs à ce prix, un teneur de marché peut proposer d'acheter la totalité du bloc à 10 dollars par action, qu'il y ait ou non un vendeur. Il s'efforcera ensuite de vendre l'ensemble du volume à un prix supérieur au prix initial de 10 $ par action afin de tirer profit de l'ensemble de la transaction.

Pourquoi commencer le prop trading ?

Les prop funds ou prop shops peuvent constituer une perspective intéressante pour les traders expérimentés qui souhaitent tirer parti de leurs compétences. Cependant, les débutants peuvent aussi en profiter, car ils n'ont pas besoin d'un gros capital pour commencer. Il n'y a pas non plus de risque de perdre votre propre capital, car ces sociétés utilisent leurs propres fonds. En outre, la plupart des sociétés de prop trading protègent leurs traders contre les pertes énormes en limitant le prélèvement de capital en fonction de la tolérance au risque de la société.

Réglementation

En vertu de la MiFID I, les prop traders étaient exemptés dans la mesure où aucun autre service ou activité d'investissement n'était fourni ou exercé. Toutefois, cette exemption a été restreinte par la directive MiFID II. En vertu de MiFID II, tous les teneurs de marché sont soumis à des obligations de licence, y compris ceux qui sont actifs sur le marché des dérivés.

La règle Volker

Les prop traders et les hedge funds font partie des institutions financières qui ont été accusées d'avoir provoqué la crise financière de 2008. La règle Volker, une réglementation fédérale, a été introduite en avril 2014 pour encadrer le mode de fonctionnement des traders pour compte propre.

La règle Volker vise à empêcher les entreprises de réaliser des investissements spéculatifs qui ne profitent pas directement à leurs clients. Ces investissements à forte spéculation étaient considérés comme la cause de l'instabilité des marchés. L'une des principales préoccupations était d'éviter les éventuels conflits d'intérêts entre les entreprises et leurs clients.

La règle Volker vise également à limiter le montant des risques que peuvent prendre les institutions financières. Elle interdit aux banques et aux institutions qui possèdent une banque de s'engager dans certaines activités d'investissement pour leur propre compte, telles que le prop trading, l'investissement dans un fonds spéculatif ou un fonds de capital-investissement ou la possession de tels fonds.

En conséquence, la plupart des grandes banques ont soit séparé les activités de prop trading de leurs activités bancaires de base, soit les ont entièrement fermées. Des sociétés spécialisées dans le prop trading offrent désormais ce service autonome. La règle Volker est généralement considérée comme défavorable dans le secteur des services financiers.

En juin 2020, les responsables de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ont déclaré que l'agence allait assouplir certaines restrictions de la règle Volker.

Prop Trading Vs Hedge Funds

La différence entre les fonds spéculatifs et les sociétés de prop trading est que les fonds spéculatifs lèvent des capitaux auprès d'investisseurs extérieurs et utilisent l'argent de leurs clients pour investir sur les marchés financiers, tandis que les prop traders utilisent les capitaux propres de la société. Les fonds spéculatifs sont payés pour générer des gains sur ces investissements pour leurs clients.

Contrairement aux fonds spéculatifs, les sociétés de prop trading conservent 100% de l'argent qu'elles gagnent. Elles négocient pour elles-mêmes afin de renforcer le bilan de la société, plutôt que de répondre à leurs clients. Contrairement à un fonds spéculatif, les clients d'une entreprise ne bénéficient pas du chiffre d'affaires réalisé grâce au prop trading. Par conséquent, les prop traders peuvent se permettre de prendre plus de risques, car ils ne traitent pas les fonds des clients comme le font les hedge funds.

Les styles de trading diffèrent également dans la mesure où les sociétés de prop trading tirent leurs bénéfices de la tenue de marché tandis que les hedge funds parient sur les mouvements de prix des titres. Le trading algorithmique et les stratégies quantiques sont populaires dans les deux cas, mais sont plus importants dans le prop trading.

Les hedge funds et les sociétés de prop trading se ressemblent dans la mesure où ils sont tous deux visés par la règle Volcker.

Prop Trading Vs Sales & Trading

Dans les grandes banques, la vente et le trading consistent à servir les clients et à exécuter des transactions en leur nom. Les sociétés de prop trading ne négocient pas pour le bénéfice de leurs clients. Le prop trading n'existe pratiquement plus dans les grandes banques, grâce à la règle Volker.

Les traders des grandes banques ont tendance à opérer sur des marchés plus vastes et plus volumineux, car ils disposent d'un capital plus important. L'environnement de travail et la culture sont également différents. Les prop traders peuvent travailler à distance alors que les grandes banques sont sujettes aux politiques de bureau. En outre, les grandes banques sont plus fortement réglementées que les sociétés de prop trading.

Le prop trading et les traders particuliers

Ces dernières années, certains traders particuliers se sont éloignés des brokers en forex et sont devenus des investisseurs pour les sociétés de prop trading.

Le prop trading offre sans doute un plus grand potentiel de croissance que l'investissement traditionnel et les traders assument moins de risques. Les traders particuliers et les investisseurs risquent leur propre capital. Ils doivent également décider s'ils veulent retirer des fonds ou faire croître leur compte. Avec le prop trading, les deux se produisent simultanément.

Le modèle économique d'une société de prop trading consiste à générer des profits. Si un prop trader fait des bénéfices, la société lui fournira plus de capital. Les sociétés de prop trading veulent attirer des traders talentueux afin d'optimiser leur potentiel de gain, alors que les brokers gagnent de la commission ou du P&L des traders.

L'environnement de trading des sociétés de prop trading peut contribuer à l'épanouissement des débutants, en leur offrant une formation ainsi que la possibilité de devenir des professionnels reconnus. Les brokers donnent simplement aux traders un accès au marché et se soucient moins des résultats individuels.

En travaillant pour un prop-shop, les traders peuvent gagner un salaire fiable et régulier. Une société de prop trading paie généralement ses traders sur la base d'un plan de commission avec partage des bénéfices, dans lequel le trader et la société partagent les résultats de la performance individuelle.

Dans la plupart de ces sociétés, les plateformes de trading utilisées sont exclusivement internes et ne peuvent être utilisées que par les traders de la société. Les entreprises, et par conséquent leurs traders, bénéficient d'un avantage énorme en étant propriétaires du logiciel, ce à quoi les traders particuliers n'ont généralement pas accès. Cela dit, les traders particuliers ont de plus en plus accès à des plateformes techniquement plus avancées sur les sites Web des brokers.

Les maisons de courtage ont tendance à pratiquer des prix plus compétitifs que les brokers de détail, avec des frais par action qui diminuent à mesure que les volumes augmentent. Les sociétés peuvent également facturer des frais de logiciel ou de bureau.

Avantages

• Les bénéfices : Le principal avantage que le prop trading procure à une institution financière ou à une banque est qu'elle conserve 100% des bénéfices. Lorsqu'une société de courtage ou une banque d'investissement négocie pour le compte de ses clients, elle gagne des revenus par le biais de commissions et de frais qui peuvent représenter un très faible pourcentage du montant total investi ou des gains générés.
• Stock de titres : La spéculation permet aux entreprises d'accumuler un stock de titres. Si une institution achète des titres de manière spéculative, elle peut offrir un avantage inattendu à ses clients. Les titres peuvent également être prêtés à des clients qui souhaitent effectuer des ventes à découvert. Un stock de titres peut préparer les entreprises à des marchés en baisse ou illiquides où il pourrait être plus difficile d'acheter ou de vendre des titres sur le marché libre.
• Tenue de marché : Le prop trading permet à une entreprise de devenir un teneur de marché. Une entreprise possédant des types de titres spécifiques peut fournir des liquidités à ses investisseurs sur un titre ou un groupe de titres précis.
• Technologie : Les prop traders ont accès à des plateformes plus sophistiquées et à d'autres logiciels automatisés qui leur permettent également de s'engager dans le trading à haute fréquence. Dans la plupart des entreprises de prop trading, les plateformes utilisées sont exclusivement internes et ne sont accessibles qu'aux traders de la société. Grâce à une technologie de trading plus avancée, les prop traders peuvent développer des stratégies et tester les chances de succès en exécutant des démos. Cependant, le trading au détail fait constamment progresser la qualité technique des plateformes de trading.
• Risque réduit : Les prop traders ne font aucun apport en capital ; ils négocient avec l'argent de l'entreprise. Il n'y a donc aucun risque de perdre ses propres capitaux.
• Flexibilité : Le prop trading peut se faire à distance et les entreprises de prop trading attirent de nombreux traders qualifiés qui souhaitent mettre à profit leurs connaissances en matière d'investissement, s'éloigner des bureaux de l'entreprise et négocier en ligne depuis leur domicile.
• Salaire : Si vous travaillez dans une société de prop trading légitime, le salaire de base peut commencer à 100 000 $. Votre prime peut également représenter 50 à 100 % de votre salaire de base, mais vous ne la recevrez pas si vous perdez de l'argent.

Inconvénients

Il y a quelques inconvénients à travailler dans une société de prop trading :

• Frais d'inscription : Les sociétés de prop trading en ligne peuvent exiger des frais d'inscription pour couvrir les coûts de leurs tests de qualification.
• Heures de trading : Les heures de trading peuvent être intenses, avec une moyenne d'environ 50 heures par semaine. Cela varie en fonction de la société et de votre ancienneté. Les entreprises se concentrent sur votre P&L, vous n'obtiendrez donc pas un bonus plus important en travaillant plus d'heures. Vos horaires seront également dictés par les marchés que vous négociez et votre situation géographique. Par exemple, si vous êtes à Londres mais que vous couvrez le Royaume-Uni, l'Europe et les États-Unis, vos heures de travail seront étendues pour correspondre à ces juridictions.
• Possibilités de sortie : Le prop trading offre des possibilités limitées si vous décidez que ce n'est pas pour vous ou que cela ne fonctionne pas. Les compétences que vous développez dans le prop trading sont très spécifiques et peuvent ne pas être utiles dans d'autres environnements. Le style de trading est très différent de celui des hedge funds ou des grandes banques. En outre, si vous n'obtenez pas de bons résultats, il est difficile de trouver un autre emploi dans le même secteur, ce qui signifie un changement de carrière probable.
• Légitimité : Il est facile de se faire escroquer par des sociétés de prop trading qui ne sont pas légitimes. Souvent, elles ne versent pas de salaire de base et peuvent vous demander de payer une formation.
• Hautement compétitif : Les entreprises attendent des retours décents sur le capital qu'elles investissent et répondre à ces attentes exige du talent et des compétences. Si vous n'êtes pas performant, cela peut affecter votre carrière dans le secteur. De plus, avec un nombre croissant de sociétés en ligne, comme The Prop Trading, une société australienne, la concurrence pour les places dans une salle de marché physique est élevée.

Ce qu'il faut rechercher chez un Prop Broker

Il existe plusieurs types de prop broker, ce qui signifie que vous pouvez en trouver un qui répond à vos besoins individuels. En plus de connaître votre propre personnalité et vos statistiques de trading, la liste suivante des caractéristiques des brokers peut vous aider à choisir. Il est également conseillé de consulter les avis détaillés.

• Compte démo ou compte réel : Certaines sociétés de Prop trading évalueront votre aptitude à trader avant de vous fournir des fonds. Cela peut se faire à l'aide d'un compte de démonstration ou d'un compte réel. Trader sur un compte réel signifie un financement instantané. Par conséquent, si vous êtes rentable, vous recevrez de l'argent plus rapidement.
• Le marché : Il est logique de faire du prop trading pour une entreprise spécialisée dans un marché que vous comprenez bien et dans lequel vous avez de l'expérience, qu'il s'agisse du forex, des options, des crypto, des actions ou des contrats à terme.
• Heures de trading : Chaque société de prop trading aura des heures de trading spécifiques. Assurez-vous que les horaires de la société correspondent à votre emploi du temps. Certaines sociétés sont limitées au trading de jour, tandis que d'autres autorisent le trading de nuit.
• Partage des bénéfices : La plupart des sociétés de Prop trading établissent un accord de partage avec les traders en fonction du pourcentage des bénéfices. Certaines donnent un pourcentage plus élevé au trader. Cependant, un pourcentage de partage ne reflète pas nécessairement le bénéfice potentiel en termes monétaires réels. Assurez-vous de bien comprendre ce qui vous est proposé au préalable.
• Conditions d'admissibilité : La plupart des prop-shops en ligne ont un protocole de test pour l'embauche des prop traders. Normalement, vos performances passées ne sont pas prises en compte, ce qui signifie que les débutants peuvent également se lancer dans le prop trading. La plupart des procédures de qualification se font sur des comptes de démonstration ou des comptes simulateurs, mais impliquent des phases de trading en temps réel où l'on attend de vous des performances dans diverses conditions de marché. Des exercices et des casse-tête sur le prop trading sont disponibles en ligne.
• Frais de participation : Il existe 3 types de frais de participation : l'abonnement (un frais mensuel une fois que vous êtes dans le programme), le dépôt de titres (le fonds l'observera pour décider du montant à ajouter ou à acheter avec le trader), et un frais unique (une fois que vous aurez prouvé que vous êtes rentable et responsable du risque, il n'y aura plus de frais pour vous).
• Programmes de formation : Certaines sociétés exigent de leurs prop traders qu'ils utilisent leurs stratégies d'investissement. Comme celles-ci peuvent ne pas vous être familières, surtout si vous êtes débutant, vous devrez suivre un cours de formation avant la phase de qualification. Soyez attentif aux coûts de ces formations. Les traders expérimentés doivent également se méfier du fait que cela pourrait être le signe que le fonds de prop trading ne recherche que des traders d'exécution plutôt que de vous donner l'autonomie nécessaire pour utiliser vos propres stratégies.
  

Les sociétés de prop trading proposent d'autres emplois que celui de trader, notamment celui de chercheur quantique, qui consiste à élaborer des modèles mathématiques pour les algorithmes et les stratégies de trading, et celui de développeur, qui consiste à écrire du code. Il existe également des emplois de soutien, comme les opérations, les finances, la conformité et les RH.

Il existe des maisons et des bureaux de trading prop dans de nombreuses villes et pays sur la plupart des continents :

• Europe : Royaume-Uni (Londres), Irlande (Dublin), Allemagne (Francfort), Luxembourg, Espagne (Madrid), Pays-Bas (Amsterdam) et Suisse.
• Amérique du Nord : États-Unis (Atlanta, Chicago, New York, Miami, Houston, San Francisco) et Canada (Toronto, Montréal, Québec, Vancouver).
• Amérique du Sud : Brésil
• Australie : Brisbane, Sydney et Perth
• Asie : Inde, Chine (Hong Kong, Shanghai), Japon (Tokyo), Singapour, Dubaï et Malaisie.

Dernier mot sur le prop trading

On parle de prop trading lorsqu'une entreprise investit son propre argent dans un instrument financier particulier ou une combinaison d'instruments pour renforcer son propre bilan. Vous pouvez travailler dans une société de prop trading avec une pratique du marché, une bonne formation et des compétences démontrables en matière d'investissement.

Pour les investisseurs en herbe, il est utile d'affiner vos compétences avec un broker en ligne réputé avant d'explorer les possibilités offertes par les sociétés de prop trading.

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