Mis à jour le 02 octobre 2026 par l'Équipe de traders-forex.fr
Se faire expulser de son appartement parce que ses serveurs consomment plus d'électricité que tout l'immeuble, découvrir qu'un milliardaire n'a investi dans son fonds que pour faire entrer sa fille à Harvard : le parcours de Christina Qi ne ressemble à aucun autre. Refusée à l'embauche après un stage en salle des marchés, elle a cofondé en 2012 Domeyard, un fonds spéculatif de trading à haute fréquence (HFT) qui a traité jusqu'à 7,1 milliards de dollars par jour, avant de créer Databento, un fournisseur de données de marché qui a levé 97 millions de dollars en juillet 2026.
Cette page retrace son parcours, fait le point sur ce que sont devenues ses deux entreprises et reprend l'interview qu'elle a accordée début 2021, à une époque où elle dirigeait encore Domeyard.
Née à Pékin et élevée dans l'Utah, Christina Qi obtient en 2013 un Bachelor of Science en sciences de gestion au MIT, puis la certification CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst) en 2015. C'est pendant sa dernière année d'études qu'elle se met à trader la nuit, faute d'avoir reçu une offre d'embauche après son stage.
Domeyard naît de cette expérience : trois étudiants du MIT et de Harvard, des serveurs dans un placard et un avantage purement technologique. L'histoire du fonds est devenue une étude de cas enseignée à la Harvard Business School, et Christina Qi a siégé pendant sept ans au conseil d'administration du MIT.
| Christina Qi en bref | |
|---|---|
| Formation | MIT, Bachelor of Science en sciences de gestion (2013) ; CAIA (2015) |
| Premier fonds | Domeyard LP, hedge fund de trading à haute fréquence (Boston, 2012) |
| Volume traité | Jusqu'à 7,1 milliards de dollars par jour |
| Entreprise actuelle | Databento, données de marché (fondée en 2019), dont elle est cofondatrice et CEO |
| Dernière levée | Série B de 97 millions de dollars, juillet 2026 |
| Lieu de vie | Utah (États-Unis) |
Sans offre d'embauche à l'issue de son stage, Christina Qi lance Domeyard depuis sa chambre d'étudiante avec deux cofondateurs et quelques économies personnelles.
Diplômée du MIT en 2013, elle met presque trois ans à trouver ses premiers investisseurs et à construire de zéro l'infrastructure de trading.
Domeyard devient un acteur reconnu du HFT, avec des milliers de trades quotidiens et une liste d'attente d'investisseurs.
Après avoir dépensé plus d'un million de dollars en données chez Domeyard, elle crée une société pour rendre ces données accessibles à tous les types de clients.
Elle annonce qu'elle quitte le fonds pour se consacrer entièrement à son rôle de CEO de Databento.
Databento boucle un tour mené par New Enterprise Associates (NEA), avec DRW Venture Capital, Redpoint Ventures et Tribe Capital.
En avril 2021, quelques mois après l'interview ci-dessous, Christina Qi a annoncé son départ de Domeyard. Elle expliquait avoir passé toute sa vingtaine à diriger un fonds spéculatif et vouloir ouvrir un nouveau chapitre. Elle reconnaissait aussi, avec franchise, que le fonds avait terminé une année dans le rouge peu après avoir reçu un prix pour ses performances. Domeyard a depuis cessé son activité.
Databento, encore en phase de lancement au moment de l'interview, est devenue l'un des fournisseurs de données de marché à la croissance la plus rapide. Les points marquants :
Christina Qi dirige aujourd'hui l'entreprise depuis l'Utah, son État d'origine.
À propos de l'interview : les réponses qui suivent datent de début 2021. Les chiffres et les projets évoqués (lancement de Databento, livre à paraître, sessions Bandersnatch) reflètent la situation de l'époque.
N'oubliez pas votre boussole morale, et ne vous pliez à rien qui la compromette.
Ma carrière inhabituelle est née d'une série d'échecs. J'avais effectué un stage dans la salle des marchés d'une banque de premier ordre, et nous devions présenter une idée d'investissement en actions pour notre projet final. Compte tenu de ma formation technique au MIT, j'ai décidé de miser à fond sur une stratégie d'arbitrage statistique. J'étais naïve à l'époque et je n'avais pas réalisé qu'une salle de marché discrétionnaire serait déconcertée par ma stratégie quantitative. J'ai été dévastée de ne pas recevoir d'offre d'embauche. Comme je n'avais pas de doctorat, je ne pouvais pas prétendre à un poste dans le trading à haute fréquence (HFT). Je n'avais donc d'autre choix que de trader la nuit, pendant ma dernière année d'études : je traitais la séance allemande à 3 heures du matin et j'allais en cours la journée.
Mon fonds spéculatif, Domeyard LP, est né de cette expérience. À l'époque, je n'avais aucune idée de la difficulté de lancer un fonds, de la sensation extraordinaire que procure le fait de traiter plus d'un milliard de dollars en une journée, ni du nombre d'erreurs de débutants que nous allions commettre.
Plus récemment, j'ai créé une société de données, Databento, pour abaisser la barrière à l'entrée des fonds spéculatifs et des traders. Nous fournissons des données de qualité HFT dans des lots très personnalisés, à la carte, avec l'objectif d'accompagner une équipe tout au long de la vie de son entreprise. Les données de notre carnet d'ordres ont une résolution de l'ordre de la nanoseconde, mais les utilisateurs choisissent les résolutions et les symboles qu'ils souhaitent. C'est une activité totalement distincte de mon fonds, et sans doute la chose la plus significative sur laquelle j'ai travaillé.
Nous faisons du HFT depuis notre création, il y a huit ans. C'était naturel pour nous, puisque notre seul avantage était technologique.
Des millions d'ordres arrivent à chaque heure de la journée. Pour comprendre ce qui se passe, nous examinons les données au microscope et saisissons des opportunités que d'autres pourraient manquer. Il arrive que nous soyons entrés puis sortis du marché avant qu'une plateforme traditionnelle n'ait remarqué notre présence. Cela peut sembler intimidant, mais je trouve plus effrayant de prendre d'énormes positions à long terme sur la base de prévisions économiques incertaines. Nos modèles sont en réalité très prudents et fondés sur les données. La loi des grands nombres joue aussi : quand vous effectuez des milliers de trades par jour, vos résultats reposent sur vos compétences plutôt que sur la chance. Nous n'avons pas besoin d'encours sous gestion (AUM) élevés, car notre portefeuille tourne des dizaines, voire des centaines de fois par jour.
Contrairement à une idée reçue sur le HFT, Domeyard n'a jamais acheté de flux d'ordres. Nous ne traitons que sur les marchés organisés et nous utilisons des données de marché, complétées par quelques données alternatives de base. Nos serveurs colocalisés sont assemblés puis installés dans les centres de données des bourses, dans des baies louées auprès de fournisseurs courants. En dehors de la question du flux d'ordres, le HFT est un terrain de jeu étonnamment équitable : les seules fois où j'ai subi un traitement injuste, c'était de la part d'administrateurs de fonds, d'avocats ou de recruteurs.
Il nous a fallu presque trois ans pour lancer le fonds. Cela montre à quel point il est difficile de lancer un véritable fonds spéculatif aujourd'hui, et à quel point nous étions inexpérimentés, en tant que fondateurs tout juste sortis de l'université.
Je dis toujours aux gens qu'ils peuvent faire mieux que moi. Il faut connaître ses forces et ses faiblesses, s'entourer d'une équipe solide de salariés, de conseillers, de prestataires et de personnes qui vous demandent des comptes, être un bon dirigeant et apprendre de l'expérience des autres.
Il nous a fallu une éternité pour trouver nos premiers investisseurs. Qui veut investir dès le premier jour dans un fonds sans historique, avec de jeunes fondateurs, dans un domaine aussi controversé que le HFT ? Étonnamment, il existe des allocataires qui investissent spécifiquement dans des fonds en phase de démarrage, et des vétérans du secteur qui cherchent le prochain grand projet. Mais ces personnes restent difficiles à trouver. Une fois le fonds lancé, tout le monde voulait être notre investisseur du deuxième jour, et nous avons fini par avoir une liste d'attente gigantesque. C'est fou comme tout change vite dès que l'on a un historique.
Je conseillerais aux fonds en démarrage de ne pas se lancer trop tôt. Ce n'est pas la Silicon Valley, où l'on peut sortir un produit minimal bâclé du jour au lendemain et l'améliorer au fil des retours clients. Pensez plutôt à Theranos : quand des vies sont en jeu, on ne peut pas se permettre un seul faux positif ou faux négatif. Dans un fonds, vous produisez des rendements réels, qui restent tatoués sur votre historique pour le reste de votre carrière. Wall Street ne vous donne parfois qu'une seule chance. Même s'il est difficile de voir son compte en banque fondre, il faut prendre son temps et se lancer quand on est vraiment prêt.
C'est le résumé d'un chapitre de mon livre, provisoirement intitulé « The Snake of Finance: A memoir about my billion-dollar hedge fund ».
Avant de lancer le fonds, nous avons loué un appartement près du MIT, trois fois moins cher que des bureaux de même taille. Nous avons bricolé l'installation électrique et placé nos serveurs dans un placard. Comme il s'agissait d'un logement, j'occupais la chambre principale, ce qui était un grand luxe pour une jeune diplômée.
Une nuit, la police a frappé à ma porte et a fait une descente dans l'appartement. Les agents pensaient que nous exploitions une plantation de marijuana et ont été stupéfaits de trouver des serveurs dans notre placard. Nous consommions plus d'électricité que tout le reste de l'immeuble. J'ai reçu un avis d'expulsion le soir même et nous avons emménagé dans un WeWork le lendemain. Notre loyer a triplé, pour une minuscule cellule entourée de plexiglas. Un investisseur a cru qu'il s'agissait d'une chambre d'étudiant. Pour être honnête, cela sentait vraiment le dortoir : nous étions sept, entassés dans une pièce mal aérée. J'ai dû m'installer chez une amie et dormir sur son canapé pendant un certain temps.
Nous n'avions pas vraiment le choix. Entre acheter et construire, nous avons dû construire, car il n'existait pas de bonne plateforme de trading HFT à l'époque. Nous avions aussi peu d'argent. Le seul inconvénient de cette approche est qu'elle prend un temps indéterminé et que les retards sont plus fréquents qu'on ne le croit. Il a fallu bien plus longtemps que je ne l'espérais pour arriver au lancement, et ce fut frustrant.
Au lancement de mon fonds, nous avons gaspillé plus d'un million de dollars en données. Quelques startups proposaient des données moins chères, mais d'une qualité épouvantable et destinées aux particuliers. Nous lançons Databento pour fournir des données de qualité institutionnelle à des prix accessibles, afin que les équipes démarrent plus vite et évoluent sans rupture tout au long de la vie de leur entreprise. Au lieu de passer par un commercial, elles peuvent acheter, utiliser et partager instantanément plusieurs jeux de données au sein de leur infrastructure existante.
Le nom Databento vient de l'idée d'acheter de petites quantités de jeux de données variés. Au lieu de tout acheter en gros sur les plateformes traditionnelles, les utilisateurs ne paient que ce dont ils ont besoin, un peu comme on remplit une boîte à bento de ses plats préférés.
De nombreux fonds en démarrage nous ont demandé conseil au fil des ans, et nous avons constaté qu'ils affrontaient tous le même défi : trouver de meilleures données et une meilleure infrastructure. J'ai eu la chance de développer mon fonds pendant des années et je veux avoir un impact significatif sur les générations suivantes en m'attaquant à l'une de leurs plus grandes difficultés.
Nous avons aussi attiré plusieurs grandes institutions, avec des usages variés : lancer une nouvelle stratégie, disposer de données de secours ou passer au travail à distance en réduisant les coûts.
La question rejoint la manière dont nous avions différencié notre fonds. Nous avons cherché à être solides sur plusieurs plans :
Je me suis inspirée de Bandersnatch, sur Netflix, pour en créer une version consacrée au lancement d'un fonds spéculatif. Je voulais que les gens vivent, de la manière la plus réaliste possible, les montagnes russes d'un fonds en démarrage et les conséquences de leurs décisions collectives.
Ce fut le meilleur moment de mon confinement, et plus de 1 000 personnes y ont participé jusqu'à présent. Chaque session aboutit à une fin différente : il est surprenant de voir à quel point les votes varient d'une session à l'autre. Nous avons déjà obtenu deux fois la pire fin possible, mais jamais encore la meilleure.
Ce qui est amusant, c'est que tout le monde fait connaissance. Les participants échangent leurs profils LinkedIn et Twitter et poursuivent la discussion bien après l'événement. Grâce à ces sessions, j'ai présenté de futurs cofondateurs les uns aux autres et rencontré des gens du monde entier. J'organise aussi une version consacrée à la levée de fonds et à la technologie des hedge funds. C'est gratuit parce que c'est très amusant à animer.
N'oublie pas ta boussole morale, et ne te plie à rien qui la compromette.
Écrire ce livre m'a enlevé un poids énorme. Pendant longtemps, j'ai eu honte des nombreuses erreurs commises au cours de notre aventure. À travers des histoires souvent très drôles, mes mémoires détaillent les principes bien intentionnés que nous avions adoptés dès le départ, et les conséquences de ces principes que nous trouvions alors « géniaux ».
L'une de mes plus grosses erreurs a été de donner à tout le monde le titre d'associé. Cela semblait rationnel : j'étais jeune et je devais embaucher des personnes ayant trois fois mon âge, et ce titre était censé les valoriser. Mais cela s'est retourné contre nous. Nous avions un responsable de bureau dont le travail consistait à nettoyer la cuisine, organiser les réunions et imprimer des documents. Par gêne, nous lui avons donné le titre d'associé, comme aux autres. Résultat : il a exigé un salaire d'un demi-million de dollars par an et le titre d'associé gérant. Dans ce secteur, les gens ont besoin d'une échelle de carrière et de titres qui reflètent leur niveau d'expérience.
Mon livre lève aussi le voile sur le monde fastueux des milliardaires. L'un des hommes les plus riches d'Asie a par exemple investi dans mon fonds. J'ai découvert plus tard qu'il ne l'avait fait que pour que j'aide sa fille à entrer à Harvard (elle n'a pas été admise).
Menez une diligence raisonnable avant d'accepter un investisseur. Ne refaites pas mes erreurs.
Je regarde des dessins animés et je joue à des jeux de société. L'écriture de mon livre a aussi été une forme de détente.
Au-delà des anecdotes, l'interview contient une méthode utile à quiconque veut monter une structure de trading, qu'il s'agisse d'un fonds ou d'une activité plus modeste.
Identifiez l'avantage concurrentiel que vous possédez réellement. Pour Domeyard, il était uniquement technologique, ce qui a naturellement orienté le fonds vers le trading à haute fréquence.
Dans un fonds, les performances réelles restent attachées à votre historique pour toute votre carrière. Mieux vaut prendre son temps et démarrer quand la stratégie et l'infrastructure sont vraiment prêtes.
Certains allocataires investissent spécifiquement dans des fonds en phase de démarrage. Ils sont difficiles à trouver, mais ce sont eux qui permettent de constituer un premier historique.
Domeyard a dépensé plus d'un million de dollars en données de marché et a dû construire toute sa plateforme. Ce poste doit être budgété dès le départ, avec une marge pour les retards.
Attribuer le titre d'associé à tout le monde s'est retourné contre Domeyard. Les collaborateurs ont besoin d'une échelle de carrière et de titres qui reflètent leur niveau d'expérience.
Menez une diligence raisonnable sur chaque investisseur avant de l'accepter et ne cédez sur rien qui compromette votre sens moral.
Dans cette conférence (en anglais), Christina Qi raconte comment une start-up née dans une chambre d'étudiant a défié les pronostics pour devenir un fonds quantitatif d'envergure.
Le parcours de Christina Qi montre qu'un refus d'embauche peut devenir un point de départ : sans doctorat ni capital, elle a bâti un fonds HFT traitant plusieurs milliards de dollars par jour, puis a transformé le principal obstacle rencontré en chemin, le coût des données, en une entreprise rentable et financée à hauteur d'environ 127 millions de dollars. Ses leçons valent bien au-delà du HFT : connaître son avantage réel, ne pas se précipiter, soigner son historique et choisir ses partenaires avec exigence.
Pour le trader particulier, le HFT reste hors de portée, mais la discipline qui le sous-tend (décisions fondées sur les données, modèles prudents, grand nombre d'opérations plutôt que paris isolés) reste une source d'inspiration.
