Dr Ernest Chan - Interview d'un trader algorithmique

Depuis 1994, le Dr Ernest Chan travaille à l'élaboration de modèles statistiques et d'algorithmes informatiques permettant de trouver des modèles dans de grandes quantités de données. Ce n'est qu'à la fin des années 90, avec l'attrait des lumières de Manhattan, qu'il a commencé à appliquer ces modèles aux marchés.

Aujourd'hui membre directeur de QTS Capital Management, M. Chan partage ses réflexions sur plus de deux décennies dans le secteur. Découvrez pourquoi il a commencé à trader son propre argent en 2006, pourquoi il souhaite travailler jusqu'à l'âge de 85 ans et les deux éléments clés à prendre en compte lors du choix de votre premier emploi...

Dr Ernest Chan

L'importance de la chance est sous-estimée - c'est pourquoi j'essaie d'aider les moins chanceux. Dr Ernest Chan

1. Pouvez-vous vous rappeler quand et pourquoi vous vous êtes lancé dans le trading (et que faites-vous dans le trading ?)?

Ma carrière dans le trading s'est déroulée en deux temps : d'abord dans le monde institutionnel, en commençant par Morgan Stanley, puis en tant que trader indépendant et gestionnaire de fonds. Rejoindre Morgan Stanley en 1997 était la décision naïve d'un jeune homme : Je voulais vivre parmi les lumières de Manhattan (et le siège de Morgan Stanley à Times Square est certainement très voyant). Si je suis devenu trader indépendant en 2006, c'est parce que je ne pensais pas pouvoir faire du trading de manière rentable avec toutes les contraintes institutionnelles. J'ai commencé mon trading indépendant en négociant des ETF, des actions et des contrats à terme.

2. Quel est votre style de trading et comment l'intégrez-vous dans les autres activités de votre vie ? Tradez-vous en fonction de votre vie ou votre vie/travail s'articule-t-il autour du trading ?

Mon trading est entièrement quantitatif et automatisé. J'ai la chance de pouvoir travailler avec un partenaire extraordinaire qui est un as des logiciels, et un membre du personnel très dévoué. Cela signifie que je peux consacrer mon temps à la recherche et à l'enseignement, et prendre des congés comme je l'entends.

3. Qu'est-ce qui vous motive à travailler constamment à l'amélioration de vos systèmes de trading et à aimer ce que vous faites ?

Le défi intellectuel et l'excitation, le sens du devoir envers mes investisseurs et le besoin de subvenir aux besoins de ma famille !

4. Tout au long de votre parcours, pouvez-vous identifier un moment ou une routine que vous avez commencé à faire et qui a ensuite fait toute la différence dans votre trading et/ou votre vie ?

J'ai commencé à faire du trading avec mon propre argent en 2006. Il n'y a rien qui attire plus l'attention que de risquer son propre argent.

5. Je suppose que vous avez déjà connu des échecs par le passé. Quelle a été votre approche pour surmonter ces échecs et a-t-elle évolué depuis ?

Ne pas faire deux fois la même erreur est ma devise. Je suis très stable sur le plan émotionnel - en partie à cause de mon âge ! Les revers temporaires ne me font pas peur. J'ai l'intention de vivre jusqu'à 100 ans et de travailler jusqu'à 85 ans au moins. J'ai donc tout le loisir de me remettre de mes erreurs.

6. À quoi attribuez-vous votre réussite ? À la chance, à l'intelligence et à l'intelligence tout court ou à un travail acharné et constant ? Ou peut-être une combinaison des deux ?

Je remercie mes parents pour leurs gènes et leur travail acharné qui m'ont permis de fréquenter les meilleures écoles disponibles. Grâce à cette base, à mon travail acharné et à ma chance, j'ai pu obtenir un succès modeste en tant que trader. L'importance de la chance est sous-estimée - c'est pourquoi j'essaie d'aider les moins chanceux.

7. Selon vous, qu'est-ce qui vous distingue des autres personnes qui tentent de réussir dans le domaine du trading algorithmique ?

La stabilité émotionnelle, l'intelligence et la curiosité.

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8. Quel conseil donneriez-vous à ceux qui échouent, abandonnent ou ne se lancent jamais ? Que ce soit pour le trading ou pour autre chose dans la vie.

Trouvez votre avantage : Programmation ? Les mathématiques ? Comptabilité ? Intuition du marché ? Patrimoine ? Réseau social ? Et concentrez-vous sur l'utilisation de cet avantage pour réussir. En outre, il peut être plus amusant et plus productif de s'associer avec quelqu'un d'autre qui possède un avantage complémentaire.

9. Vous fixez-vous des objectifs ? Et pensez-vous que c'est un bon moyen d'atteindre ce que vous voulez ?

Mon objectif est de devenir Jeff Bezos. Non, sérieusement, je ne pense pas que les objectifs soient utiles. Je fais simplement de mon mieux chaque jour.

10. En sachant ce que vous savez maintenant et comment vous êtes arrivé là où vous êtes aujourd'hui. Y a-t-il quelque chose que vous auriez aimé faire différemment, peut-être plus tôt dans votre vie (ou plus tard) ?

J'aurais aimé être plus patient dans la recherche de l'environnement institutionnel adéquat lorsque j'ai commencé à travailler dans ce secteur. Morgan Stanley est une entreprise formidable, mais je pense que j'apprendrai davantage en rejoignant un groupe de trading pour compte propre ou un fonds spéculatif quantitatif. Je n'avais pas les compétences nécessaires pour faire de la politique dans les grandes banques d'investissement.

11. Vous avez maintenant écrit trois livres sur le thème du trading quantitatif. Pouvez-vous nous dire pourquoi vous avez décidé de les écrire ?

Écrire, enseigner et, d'une manière générale, expliquer quelque chose de manière systématique est le meilleur moyen de bien connaître quelque chose. Je tire toujours des idées de trading de ce processus.

12. Vous avez eu une belle carrière, commençant chez IBM et rejoignant des entreprises comme Morgan Stanley, le Crédit suisse et divers fonds spéculatifs. Quel est, selon vous, le principal enseignement que vous tirez de votre travail au sein de ces entreprises et qui serait le plus utile à quelqu'un qui cherche à se lancer dans le trading systématique ou même à quelqu'un qui a déjà une certaine expérience dans ce domaine ?

Pour décider du premier emploi, le critère le plus important est de savoir si le patron est un bon mentor et si le groupe que vous rejoignez a un grand potentiel de croissance. La rémunération est secondaire. J'adore mon groupe chez IBM, qui, comme beaucoup le savent, a donné naissance à des sommités des fonds spéculatifs comme Bob Mercer et Peter Brown. Par ailleurs, l'apprentissage continu tout au long de la vie est indispensable, quel que soit l'endroit où l'on se trouve. À titre d'exemple, je viens d'apprendre à devenir un programmeur Python décent en l'espace d'environ deux mois, après avoir commencé par mes bases de lycée, puis C, Mathematica, C++, Perl, Java, Matlab et R. On n'est jamais trop vieux pour apprendre un nouveau truc !

13. Pensez-vous que le trading discrétionnaire va devenir une pratique moins courante chez les traders débutants, car ils ont accès à de nombreuses ressources et outils pour créer leurs propres stratégies systématiques, que ce soit dans Excel, Python, R ou via le langage et la plateforme propriétaires des courtiers ?

Le trading discrétionnaire, c'est comme la conduite automobile. Ce n'est pas parce qu'un être humain décide de tourner à droite que nous ne bénéficierons pas des technologies d'aide à la conduite (par exemple, la détection des angles morts). Inversement, tout le monde n'a pas besoin d'une voiture autopilotée pour se rendre à destination. L'un des ingrédients clés de la réussite du trading est la connaissance du marché et l'intuition. Cela ne s'apprend pas uniquement par la programmation et l'IA/ML.

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