L'introduction de l'euro
Il ne fait aucun doute que l'introduction de l'euro en 1999 a été un événement fondamental qui a constitué le plus grand échange monétaire jamais réalisé. Officiellement, cette monnaie a été lancée le 1er janvier 1999 par les 11 pays qui constituaient alors l'Union monétaire européenne (UEM) : Allemagne, France, Espagne, Belgique, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Autriche, Luxembourg, Portugal, Finlande et Irlande.
Chaque nation a fixé sa monnaie à un taux de change spécifique par rapport à l'euro et une politique économique commune a été adoptée, jusqu'à présent régie par la Banque centrale européenne (BCE).
De nombreux économistes ont convenu que le système aurait dû inclure à l'époque les 15 premiers pays de l'Union européenne, mais le Royaume-Uni, le Danemark et la Suède ont décidé de conserver leur monnaie. L'euro en tant que tel a commencé à circuler au début de 2002. Parmi les principaux avantages que les pays ont dû analyser avant d'adopter l'euro comme monnaie sont les suivants :
- Il élimine les variations des taux de change, ce qui crée un environnement plus stable pour les échanges au sein de la zone euro.
- L'élimination des risques de change au sein de la zone euro permet aux entreprises d'élaborer des plans d'investissement plus sûrs.
- Les coûts de transaction sont réduits, notamment ceux liés aux opérations de change, aux paiements internationaux, à la gestion des comptes multi-devises et aux opérations de couverture.
- Le marché est si vaste que l'utilisation d'une monnaie unique est extrêmement attractive pour les investisseurs étrangers.
- Les prix deviennent plus transparents parce que les entreprises et les consommateurs peuvent plus facilement faire des comparaisons entre pays, ce qui favorise la concurrence.
- La taille et la vigueur de l'économie de la zone euro permettent à la BCE de maîtriser l'inflation en abaissant les taux d'intérêt.
Cependant, l'euro ne cesse pas d'avoir ses limites. Le principal problème est que, lorsqu'un pays adopte l'euro, il renonce fondamentalement à une politique monétaire indépendante. Comme toutes les économies n'ont pas une corrélation parfaite avec l'économie de l'UEM, il peut arriver qu'un pays entre en récession et, malgré cela, la BCE relève les taux d'intérêt, ce qui est particulièrement vrai pour les petits pays.
Par conséquent, les pays essaient de se fier davantage à la politique budgétaire, qui est d'une efficacité limitée lorsqu'elle n'est pas combinée adéquatement aux politiques monétaires. Ce problème est aggravé par la limite de 3 % du PIB à laquelle les déficits budgétaires doivent être soumis, comme le prévoit le pacte de stabilité et de croissance.
Certains ont exprimé des doutes quant à l'efficacité de la BCE en tant que banque centrale de l'Union européenne. Bien que la cible d'inflation auto-imposée soit de 2 %, l'inflation dans la zone euro dépasse cette cible depuis plusieurs années.
En outre, l'euro s'est fortement déprécié par rapport au dollar à plusieurs reprises en raison d'un manque de confiance dans la monnaie ainsi que dans l'Union européenne elle-même. Par exemple, entre janvier 1999 et mai 2000, l'euro est passé de 1,15 dollar à 0,88 dollar. Face à cette situation, la BCE a dû intervenir sur le marché des changes fin 2000.
Depuis lors, toutefois, les choses ont considérablement changé et l'euro s'échange désormais avantageusement contre le dollar, même si la crise financière de 2008 et les conditions économiques difficiles en Europe mettent sans aucun doute l'euro en danger. De grands efforts sont déployés pour maintenir l'euro à flot et l'empêcher de s'effondrer, même si seul l'avenir nous dira s'ils réussiront.
