Jesse Livermore : histoire du célébre trader en bourse
Si vous demandez à des traders professionnels de citer les personnes qui ont influencé leur évolution dans le domaine du trading, vous trouverez très peu de personnes citées plus souvent que Jesse Livermore.
Cela est dû en grande partie au récit, en partie biographique et en partie fictif, de la vie de Livermore dans le célèbre livre Mémoires d'un spéculateur qui figure généralement en tête de la liste des livres de trading les plus utiles et les plus influents de tous les temps.
Cependant, la chose la plus fascinante à propos de Jesse Livermore et ce qui fait de lui une personne si extraordinaire à connaître pour les traders, c'est l'extrême polarité entre ses succès et ses échecs.
D'un côté, vous avez quelqu'un qui a atteint les sommets absolus de la réussite sur les marchés. Quelqu'un que l'on peut utiliser comme exemple de ce que l'on peut réaliser si l'on travaille dur pour comprendre réellement la technique du trading et le fonctionnement des marchés.
Mais, d'un autre côté, dans l'histoire de cette même personne, vous avez également des exemples clairs des pièges du trading et de la façon dont les choses peuvent mal tourner si vous ne restez pas prudent sur les marchés et si vous laissez la complaisance s'insinuer dans votre trading.
Bien que Livermore ait négocié il y a un siècle, de nombreux aspects de son approche sont encore tout à fait pertinents aujourd'hui. Son style de trading était, à bien des égards, en avance sur son temps et sa sagesse et ses observations sont, dans de nombreux cas, intemporelles.
Voici son histoire.
Premières années
Jesse Livermore est né le 26 juillet 1877 dans le Massachusetts. Son père est fermier et sa mère est femme au foyer.
On dit que Jesse a appris à lire et à écrire à l'âge de 3 ans et demi. À l'âge de cinq ans, il aurait déjà commencé à lire les journaux financiers.
Il a fréquenté le lycée et, sans surprise, était très doué pour les chiffres, en particulier pour le calcul mental. En fait, pendant qu'il était à l'école, il a dit avoir terminé l'équivalent de trois années d'arithmétique en une seule année.
À l'âge de quatorze ans, sous l'insistance de son père, il quitte l'école et termine ses études. Son père, qui avait également abandonné l'école à un âge similaire pour devenir fermier, voulait que Jesse le rejoigne et consacre sa vie à l'agriculture.
Cependant, Jesse est dévasté par cette idée. Il voulait continuer à aimer les chiffres et l'arithmétique et tracer son propre chemin dans la vie.
En raison de ce désir ardent, sa mère a accepté d'aider Jesse à s'enfuir de la maison et de garder le secret vis-à-vis de son père.
Elle l'a renvoyé chez lui avec seulement 5 dollars en poche, ce qui équivaudrait à plus de 100 dollars en termes de monnaie d'aujourd'hui.
La vie d'un garçon de craie
Jesse a obtenu son premier emploi comme placier pour une société de courtage appelée Paine Webber alors qu'il n'avait que 14 ans.
Il était venu jeter un coup d'oeil à la société et on lui a demandé s'il pouvait prendre la place de l'un des garçons qui était malade. Il a rapidement obtenu un poste permanent.
C'était un travail idéal pour lui, car il aimait les chiffres. Les prix étaient annoncés sur le téléscripteur. Il les écrivait ensuite sur le tableau noir pour que les clients les voient.
Pendant qu'il travaillait à ce poste, il est devenu si fasciné par la façon dont les prix évoluaient qu'il a commencé à tenir un petit carnet. Comme il se souvenait clairement de tous les chiffres à la fin de la journée, il les écrivait dans son carnet et observait les modèles dans les mouvements de prix. Il en faisait son propre passe-temps ou projet en dehors de son travail de garçon de craie.
Trading aux Bucket Shops
Jusque-là, Livermore n'avait pas fait de trading, car il pensait qu'il fallait avoir beaucoup d'argent pour pouvoir participer. Cependant, c'est en travaillant comme garçon de craie qu'il a été initié aux bucket shops.
Les bucket shops étaient presque comme des boutiques de paris où vous pouviez soutenir une action particulière en fonction de son évolution à la hausse ou à la baisse, sans investir réellement dans l'actif sous-jacent. Vous pouviez le faire avec de faibles sommes d'argent et avec une marge très mince. Le bucket shop prenait l'autre côté de votre pari.
Livermore a décidé que ce serait une bonne occasion de tester son travail et de voir si ses théories sur les prix fonctionnaient réellement.
Il vérifiait les chiffres qu'il avait enregistrés dans son carnet et les modèles de mouvement des prix, puis décidait des transactions à jouer.
Jesse a commencé à utiliser son système pour jouer dans les bucket shops à l'heure du déjeuner et le premier bénéfice qu'il a réalisé était d'un peu plus de 3 $. Il n'a pas fallu longtemps pour qu'il gagne plus que son emploi de jour, et il a donc quitté celui-ci pour se concentrer sur son passe-temps à plein temps. À quinze ans, Jesse avait gagné 1 000 dollars en négociant dans les bucket shops, ce qui équivaut à peu près à 20 000 dollars en monnaie d'aujourd'hui.
Jesse a continué à faire de bons résultats contre les bucket shops en suivant son propre système et, un à un, les bucket shops ont commencé à le bannir, en raison de la quantité d'argent qu'il gagnait à leurs dépens. Il a même eu recours à un déguisement pour pouvoir continuer à négocier, mais le bruit a couru et tout le monde dans les bucket shops savait qui il était.
Il a fini par être banni de la majorité des bucket shops de sa ville.
Trading à la Bourse de New York
A l'âge de 20 ans, Livermore avait accumulé ses premiers 10.000$. Cependant, ce montant a massivement diminué à l'âge de 21 ans pour atteindre 2 500 dollars.
Il dit que s'il s'en tenait à son système, il ferait plus de profits que de pertes, car son système était généralement gagnant dans 70 % des cas. Mais, la plupart de ses pertes sont survenues inutilement lorsqu'il ne s'en tenait pas à son propre système ; un problème que beaucoup de traders doivent surmonter.
À l'âge de vingt et un ans, après avoir été banni de la plupart des bucket shops de Boston, Jesse a pris ses 2 500 dollars et a décidé de partir pour New York afin de commencer à trader légitimement à la Bourse de New York.
À New York, Jesse n'a pas tardé à acquérir la réputation d'être un trader gagnant. Mais peu après, il perd à nouveau son argent.
Il semble que sa formule gagnante n'ait été conçue que pour gagner dans les bucket shops et non pour la vraie bourse. L'un des problèmes était qu'il utilisait toujours les chiffres du téléscripteur, qui étaient en retard par rapport aux chiffres du marché réel.
Il s'est rendu à St Louis pour recommencer à parier dans les bucket shops et augmenter à nouveau son argent. C'était une nouvelle ville pour lui, avec de nouveaux bucket shops, et il pensait qu'ils ne sauraient pas qui il était.
Mais il a fini par être reconnu et a de nouveau été banni des bucket shops. Sa solution a ensuite été d'envoyer quelqu'un en son nom. Il a réussi à gagner suffisamment d'argent en faisant cela pour retourner faire du trading à New York.
Le krach de 1907
Bien qu'il ait déjà commencé à se faire un nom dans les cercles de trading, Livermore est devenu célèbre pour ses transactions lors de la panique de 1907. C'est à cette époque qu'il a réussi à gagner 1 million de dollars en une seule journée.
Il a gagné son argent en vendant à découvert le marché qui s'effondrait. A la fin du crash, il valait 3 millions de dollars.
À ce moment-là, il savait que le marché était dans une mauvaise passe et qu'il était possible qu'il évolue encore plus négativement. Il avait déjà décidé qu'il ferait ce qu'il pouvait pour éviter une crise plus profonde lorsqu'il reçut une demande du financier J.P. Morgan, qui était en train de mettre au point un plan pour ramener le marché en bonne santé.
Livermore admire Morgan et est heureux de l'aider. Il a donc commencé à acheter autant d'actions qu'il le pouvait, ce qui a incité d'autres personnes à faire de même. Grâce à cela, le marché a commencé à se redresser et de nombreuses personnes qui ont suivi l'exemple de Livermore ont également gagné beaucoup d'argent. En conséquence, dans certains milieux, Livermore est considéré comme un héros.
Il avait désormais acquis un nouveau niveau de richesse, ce qui lui permettait de vivre dans le luxe, de profiter de choses somptueuses comme des yachts et de faire partie de l'élite. On le voit sortir dans les clubs les plus exclusifs et profiter de la vie en ville comme un jeune célibataire riche et coureur de jupons.
Pour faire face à son nouveau style de vie dispendieux, il se tourne à nouveau vers le trading.
Des temps difficiles
Certains aspects de l'approche du trading de Jesse Livermore ont été bien documentés. L'un des principaux était son désir de travailler complètement seul. En fait, on raconte que son bureau de trading ne comptait que quelques crayons écrivant les prix sur le tableau et que personne ne parlait. Même lorsqu'un visiteur entrait, il devait s'asseoir en silence et Livermore refusait de répondre aux questions sur ce qu'il faisait.
Cependant, en 1908, il a brisé sa propre règle de ne pas prendre conseil auprès d'autres personnes. Il a fait confiance au conseil d'un célèbre trader de coton.
Le trader a dit à Livermore de continuer à acheter du coton, ce que Livermore a fait, contre son propre instinct. Dans le même temps, ce trader, ainsi que d'autres personnes, vendaient sur le marché, ce qui a entraîné une forte variation des prix en défaveur de Livermore. En conséquence, il a perdu 90 % de tout ce qu'il avait gagné pendant le krach de 1907.
Au cours des années suivantes, les pertes de Livermore sont devenues de plus en plus importantes. Il finit par accumuler une dette d'un million de dollars et dut se déclarer en faillite en 1915.
Sans enjeu pour recommencer le trading, il a dû demander de l'aide. On lui a offert une facilité de trading de seulement 500 actions. Livermore savait qu'il devait jouer à la perfection, il a donc passé 6 semaines à lire les bandes sur les marchés avant de passer à l'action. Le résultat est un succès et il dispose enfin d'une participation pour recommencer le trading.
Comme on pouvait s'y attendre, étant donné les montagnes russes de sa carrière de trader, Livermore a réussi à regagner sa fortune et à rembourser ses dettes au cours des deux années suivantes.
Les journaux de 1917 rapportent des titres tels que "Boy Plunger Scores Come Back in Operations on Wall Street" et les articles parlent du jeune spéculateur astucieux qui "a gagné et perdu des millions en bourse, puis est revenu et a gagné d'autres millions".
Réminiscences d'un trader en bourse
En 1922, Jesse Livermore a participé à une série d'entretiens avec Edwin Lefevre pour une série d'articles. Ces entretiens ont finalement conduit Lefevre à écrire le livre "Reminiscences of a Stock Operator", qui est l'un des livres de trading les plus appréciés de tous les temps.
Le livre est une biographie fictive de Livermore et détaille ses hauts et ses bas dans la vie et sur les marchés. On pense que le livre pourrait être la véritable histoire de la vie de Livermore, d'après les interviews, mais certains pensent aussi qu'il pourrait être complètement inventé. Le livre est devenu très populaire et reste à ce jour l'un des livres d'investissement les plus populaires.
Peu de temps après, Livermore a décidé de déménager dans un nouveau bureau afin d'avoir plus de secret sur ses transactions et d'être encore plus éloigné de Wall Street.
Crash de Wall Street en 1929
Livermore a commencé à remarquer certaines tendances sur le marché jusqu'en 1929. Il s'agit de schémas similaires à ceux qu'il avait observés lors de la préparation du krach de 1907.
Confiant dans son intuition, il a commencé à ouvrir des positions à découvert par anticipation. À un moment donné, il a même vécu dans son bureau afin de pouvoir continuer à placer des transactions avant ce qu'il prévoyait d'être un grand mouvement négatif.
Bien sûr, le "Boy Plunger" Livermore avait raison et il a connu les périodes de trading les plus réussies de toute sa vie.
À la fin du krach, Livermore valait l'équivalent d'environ 1,4 milliard de dollars en termes de monnaie actuelle. La plupart des gens ont perdu leur argent pendant le krach, que l'on appelle aujourd'hui le mardi noir.
Bien qu'il ait gagné tout cet argent, sa seconde épouse Dorothy, qu'il avait épousée en 1918, ne s'était pas rendu compte qu'il avait vendu à découvert le marché et a commencé à paniquer lorsqu'elle a entendu des histoires de gens qui avaient tout perdu. Livermore est rentré chez lui avec Dorothy dans un état de panique, croyant qu'ils avaient tout perdu.
Une fois de plus, il touche le fond
Après avoir atteint des niveaux de richesse extrêmes après le krach de 1929, Livermore a commencé à perdre rapidement sa fortune.
Personne ne connaît les véritables raisons pour lesquelles ou comment Livermore a perdu sa fortune, car elles n'ont jamais été révélées. Il n'y a jamais eu que des spéculations.
Pendant cette période, la vie privée de Livermore était extrêmement perturbée. Il a divorcé de sa deuxième femme, qui a également tué son fils plus tard.
Livermore avait passé du temps à Vienne et rencontré sa troisième femme, Harriet Metz, dont le dernier mari s'était suicidé. Les enfants de Livermore n'aimaient pas être près d'elle, affirmant qu'ils ressentaient de l'obscurité de sa part et savaient qu'elle ne voulait pas d'eux, en fait, ils allaient même jusqu'à l'appeler "la sorcière-salope".
Finalement, Livermore a dû se déclarer en faillite pour la troisième fois. En 1934, il a également été automatiquement suspendu de son statut de membre du Chicago Trade Board.
Bien qu'il était en faillite, il croyait toujours qu'il pourrait faire un come-back comme il l'avais fait tant de fois auparavant. Mais, après toute la pression et la tension émotionnelle de tout ce qui s'était passé dans sa vie professionnelle et personnelle, c'était trop dur à supporter et il n'a pas pu y arriver.
Un autre facteur qui a contribué à son incapacité à recommencer à Wall Street est qu'il s'est appuyé sur l'argent de sa femme et a pris ses aises. Il n'avait plus la même motivation ni la même passion qu'avant.
Le 28 novembre 1940, Livermore est retrouvé mort dans le vestiaire du Sherry Netherland Hotel à Manhattan, à l'âge de soixante-trois ans. Il s'est tragiquement tiré une balle. Il a laissé une lettre de suicide de huit pages à sa femme, qui a été trouvée dans son carnet relié en cuir.
