Richard Dennis : Le prince du trading à la criée (Pit)
Trader communément appelé "Prince of the Pit", Richard Dennis est célèbre pour avoir enseigné son système très secret de suivi des tendances à un groupe d'individus connus sous le nom de "Turtles"...
Le parcours de Richard Dennis
Né en 1949, Richard Dennis a grandi à Chicago dans les années 1950 au sein d'une famille de cols bleus. À l'âge de 17 ans, il décroche un emploi de coursier à la Chicago Mercantile Exchange. Après avoir obtenu son diplôme de fin d'études secondaires, il obtient une licence en philosophie, mais ne parvient pas à décrocher une bourse d'études supérieures, préférant démissionner.
Première expérience
À l'âge de 19 ans, il a commencé à négocier pour son propre compte. Il a utilisé les 1 600 dollars qu'il avait empruntés à sa famille pour acheter une place à 1 400 dollars sur le MidAmerica Commodity Exchange. Il lui restait 400 dollars de son propre capital pour faire du trading. Cependant, la MidAmerica Commodity Exchange avait une restriction d'âge. Il fallait avoir 21 ans pour pouvoir faire des transactions. Afin de contourner cette restriction d'âge, il engage son père pour négocier pour lui dans les salles de marché, tandis que Dennis agit comme son propre coursier.
Premier grand succès de trading
Lorsque Dennis a commencé à trader, il ne savait pas vraiment ce qu'il faisait. Des mois de hauts et de bas et d'apprentissage à la dure lui ont coûté mentalement : "Il faut être passé mentalement par le processus de l'échec", dit-il. "J'ai passé une journée au cours de laquelle j'ai commis toutes les erreurs connues de l'homme moderne. J'ai pris des risques trop importants. J'ai paniqué et j'ai vendu au plus bas. Ce jour-là, j'avais accumulé une valeur nette d'environ 4 000 dollars et j'ai perdu environ 1 000 dollars en deux heures. Il m'a fallu environ trois jours pour surmonter cette expérience sur le plan émotionnel, et je pense que c'est la meilleure chose qui me soit arrivée".
En 1973, Dennis a mis au point un système qui lui a permis de gagner plus de 100 000 dollars. En 1974, il a frappé un grand coup en réalisant un bénéfice de 500 000 dollars sur les contrats à terme sur le soja. En 1975, à l'âge de 26 ans, il avait gagné plus d'un million de dollars. À cette époque, Dennis enseigne déjà à ses collègues traders. Environ 50 ou 60 jeunes membres de la bourse se réunissaient dans son petit appartement pour apprendre à Dennis ce qu'était le trading. Dennis et son ami Tom Willis enseignaient principalement la "liquidité".
Adhésion au CBOT
Prêt à passer à la vitesse supérieure, il achète une adhésion complète au Chicago Board of Trade à la fin des années 70 et installe un bureau à l'étage. Son collègue Tom Willis est abasourdi : "Richard se rend à la chambre de commerce et fait tomber le couvercle de la balle. Ils n'ont jamais rien vu de tel. Je veux dire que ce gamin fait sauter toute la fosse. Pas parce qu'il peut ou pas parce qu'il veut se montrer... et ils parlent de lui en se demandant qui est ce nouveau venu.
L'expérience des tortues
Au début des années 80, Dennis a gagné plus de 100 millions de dollars en trading. Dennis pensait pouvoir apprendre à n'importe qui à négocier sur les marchés à terme, mais son associé, William Eckhardt, soutenait que le succès de Dennis était dû au fait qu'il avait un don pour le trading. Dennis a décidé de mener une expérience pour prouver la justesse de sa théorie. L'expérience a porté sur des hommes et des femmes et s'est déroulée sur une période de deux semaines.
Au cours de ces deux semaines, Dennis a enseigné son processus et ses règles de trading à ses étudiants. Il l'a fait avec deux groupes de quatorze personnes chacun. Il appelait ses étudiants "Tortues" parce qu'il voulait faire grandir les traders aussi rapidement et efficacement que les élevages de tortues qu'il avait vus lors de sa visite à Singapour.
Une fois les deux semaines de formation terminées, Dennis a ouvert un compte pour chacun d'entre eux et leur a donné un peu de son propre argent pour qu'ils puissent effectuer des transactions. Dire que l'expérience a été un succès serait un euphémisme. Au cours des cinq années suivantes, ses 28 "Tortues" ont gagné plus de 175 millions de dollars. Dennis a déclaré : "Vous ne devriez pas, je suppose, vivre dans la gloire réfléchie de vos enfants traders, mais c'est ce que je fais. Je pense que [former les Tortues] est la meilleure chose que j'ai faite dans le domaine des matières premières".
L'un des anciens élèves de Dennis a déclaré que ce dernier pensait que son succès dans le trading de fosse pouvait être attribué à sa taille et à son physique. "Vous avez déjà entendu pourquoi il se considérait comme très performant ? Il mesure 1,80 m et a la taille d'un train de marchandises. Il pouvait voir au-dessus des gens, et plus important encore, les gens pouvaient le voir. Les gens savaient toujours qu'il était là. Il pensait sincèrement que c'était la raison de son succès".
De lourdes pertes
La chance de Dennis a tourné et les choses se sont gâtées pour lui à la fin des années 80. Il perd 10 millions de dollars lors du krach boursier de 1987 et, un an plus tard, 40 millions de dollars supplémentaires. À la fin des années 90, il a de nouveau perdu de l'argent. C'est à ce moment-là qu'il a décidé de réduire ses pertes et de tout arrêter.
"Le trading m'a appris à ne pas prendre les idées reçues pour argent comptant. L'argent que j'ai gagné dans le trading témoigne du fait que la majorité se trompe souvent. La grande majorité se trompe encore plus souvent. J'ai appris que les marchés, qui ne sont souvent que des foules enragées, sont souvent irrationnels ; lorsqu'ils sont sous le coup de l'émotion, ils se trompent presque toujours".
Aujourd'hui, Dennis est président du Dennis Trading Group et vice-président de C&D Commodities. Il est également membre du conseil d'administration du Cato Institute et du conseil d'administration de la Reason Foundation.
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