Yasuo Hamanaka - Rogue Trader de cuivre
Avec ses lunettes à monture d'acier et ses costumes de flanelle grise, il était le salarié japonais senior générique. Une description de Yasuo Hamanaka tirée de l'Independent.
Yasuo Hamanaka avait l'air inoffensif, comme un employé de banque ordinaire. Pourtant, non seulement il est devenu célèbre en tant que rogue trader responsable de l'une des plus grosses pertes de la finance, mais il était déjà connu dans le monde du trading avant cela comme étant peut-être le plus performant dans sa catégorie d'actifs.
Le trader de cuivre en chef du conglomérat japonais Sumitomo Corporation était surnommé "M. Cinq pour cent" en raison de la part de l'offre mondiale annuelle de ce métal qu'il contrôlait, "Marteau" en raison de son pouvoir sur le marché, et tout simplement "M. Cuivre".
Hamanaka était si bien considéré qu'un profil de lui, avec photos, avait été inclus dans le rapport annuel 1991 de Sumitomo. Un collègue participant au marché a déclaré qu'il avait même été nommé "Homme de l'année" de la société à un moment donné.
Comme c'est souvent le cas, les origines de la position dominante qu'Hamanaka a construite avec tant de succès pour Sumitomo provenaient d'une tentative de surmonter une faiblesse. Contrairement aux conglomérats rivaux tels que Mitsubishi et Mitsui, Sumitomo ne possédait pas de mines de cuivre en propre.
La brillante solution de Hamanaka, selon des traders rivaux avec lesquels l'Independent s'est entretenu au moment de son arrestation, a consisté à renforcer la position de Sumitomo en achetant des produits dérivés du cuivre - contrats à terme et options. Il a également augmenté ses approvisionnements physiques en métal. Grâce à ses efforts, Sumitomo est devenu le plus grand trader de cuivre au monde au début des années 1990.
Hamanaka a utilisé la position de contrôle de Sumitomo - ainsi que ses importantes réserves de liquidités - pour maintenir le prix du cuivre à un niveau élevé. Cela a permis à Sumitomo d'engranger continuellement de bons bénéfices, à la fois sur ses propres opérations sur le métal et sur les commissions qu'elle prélevait sur la valeur des transactions de cuivre qu'elle négociait pour d'autres parties.
Mais en 1995, le marché a fait pression pour que les prix baissent. Selon Investopedia, cette pression a été exacerbée par un pic d'approvisionnement en cuivre brut en provenance des mines chinoises. En outre, le London Metal Exchange, où Hanamaka effectuait la plupart de ses transactions, et la Commodity Futures Trading Commission avaient ouvert une enquête sur la manipulation des prix du marché du cuivre.
Alors que la pression sur lui s'accentue, Hamanaka est démis de ses fonctions par Sumitomo. Cela a choqué le marché et a incité d'autres traders à commencer à vendre à découvert le cuivre. Les prix ont commencé à fluctuer à tel point que des réunions d'urgence ont été organisées entre les ministres des gouvernements japonais et britannique, selon le Financial Times de l'époque.
Sumitomo, pendant ce temps, s'est retrouvé long sur le cuivre alors que la valeur du métal baissait. En juin 1996, la société a déclaré une perte de 1,8 milliard de dollars liée au trading du cuivre par Hamanaka, à ce moment-là la plus grande perte de trading jamais déclarée. Ce chiffre a ensuite augmenté pour atteindre environ 2,6 milliards de dollars.
Le scandale a vu Hanamaka perdre non seulement son emploi, mais aussi la réputation dont il jouissait. Sumitomo a affirmé qu'il était un rogue trader qui avait agi sans son autorisation. Il a également été accusé d'avoir imité la signature de son supérieur hiérarchique, selon Investopedia.
Il a été arrêté et jugé, puis condamné à huit ans de prison, ce qui constituait alors la plus longue peine d'emprisonnement jamais infligée à un trader véreux.
Sumitomo n'est cependant pas sorti indemne de cette affaire. Elle a reçu un certain blâme après avoir été poursuivie par d'autres institutions impliquées dans le marché du cuivre. Entre-temps, le London Metal Exchange a ressenti le besoin de modifier certaines de ses règles pour éviter qu'une telle situation ne se reproduise à l'avenir.
Hanamaka a purgé sa peine sans commentaire apparent ni plainte. Toutefois, selon le magazine Atlantic, il a déclaré à un journaliste de Bloomberg, lors de sa libération en 2005, qu'il était "stupéfait" de voir à quel point le prix du cuivre avait augmenté pendant qu'il était en prison.
Trois ans plus tard, selon le Financial Times, il est revenu au trading.
