Nick Leeson - Histoire d'un rogue trader
J'avais accumulé une exposition à plus de 11 milliards de livres sterling d'actions japonaises. Nick Leeson
Aujourd'hui, Nick Leeson, diplômé en psychologie, propose des services de conseil en gestion des risques et prononce des discours sur la gouvernance d'entreprise après les repas. Il vit dans une petite ville côtière d'Irlande et a dit un jour qu'il passait son temps libre à nettoyer le poney de son fils.
Sa vie n'a pas toujours été ainsi. Il y a quelques décennies, Leeson était connu dans le monde entier comme le premier "trader véreux". Ses opérations non autorisées sur des produits dérivés japonais sur le marché SIMEX de Singapour ont fait perdre plus de 800 millions de livres sterling à son employeur, la Barings, une banque d'affaires britannique qui était l'une des plus anciennes institutions financières du monde, et ont abouti à son effondrement spectaculaire en 1995.
La chute de la Barings, qui fait désormais partie de l'institution financière néerlandaise ING, a commencé lorsque Leeson a utilisé un compte d'erreur supplémentaire pour dissimuler les erreurs commises par les membres de son équipe, dans l'espoir de pouvoir les négociées - en utilisant illégalement l'argent de la Barings - avant que la direction de la banque ne les remarque.
Leeson a réussi dans un premier temps, mais les pertes sur le compte ont ensuite augmenté à nouveau, car lui et son petit groupe de traders inexpérimentés ont continué à faire des erreurs dans leur empressement à tirer le meilleur parti d'un marché actif.
Pendant ce temps, les bénéfices apparents ont grimpé en flèche, et Leeson a été salué sans trop de questions comme l'un des plus grands argentiers de la banque. Avec ces louanges, la pression sur Leeson a augmenté.
Alors que lui et son équipe tentaient d'augmenter encore les profits comme demandé, il continuait à essayer de trader pour éviter des pertes potentielles désormais énormes, demandant de plus en plus d'argent à Londres pour y parvenir.
Il a bluffé pour éviter toute enquête gênante, et est devenu de plus en plus anxieux et paranoïaque - dans ses mémoires, Rogue Trader, il décrit être si stressé qu'il se surprenait à manger les bordereaux de transaction en papier qui étaient utilisés pour enregistrer les trades.
Alors que les enquêtes internes, d'audit et de la SIMEX l'amènent au bord de la découverte, il commet ses crimes les plus graves : il affiche un trade inexistant de 7,78 milliards de yens pour concilier temporairement sa position et - à l'aide de ciseaux, d'un pot de colle et d'une photocopieuse - il falsifie les documents que lui avaient demandés les comptables de la banque.
Pendant ce temps, le tremblement de terre de Kobe a aggravé la situation en provoquant la chute du Nikkei alors qu'il avait soutenu une reprise.
Lorsque Leeson a compris qu'il n'avait pas d'autre choix, il s'est envolé de Singapour vers le lieu de villégiature malaisien de Kota Kinabalu, soi-disant pour fêter son anniversaire. Après avoir lu la nouvelle de l'effondrement de Barings dans le gros titre d'un journal dans une boutique d'hôtel, il s'est enfui à Francfort, où il a été arrêté.
Leeson a payé un lourd tribut à ses actes. Dans les mois et les années qui ont suivi la faillite de la banque, il a été condamné à six ans et demi de prison à Singapour, a contracté un cancer du côlon dont il pense aujourd'hui qu'il est la conséquence directe des circonstances de sa carrière de trading, et a divorcé de sa première femme, Lisa.
Selon son récit dans Rogue Trader, Leeson était moins motivé par un désir personnel de richesse que par le besoin de bien faire et de maintenir la façade de réussite qu'il avait créée pour le bien de ses collègues et de sa famille. Il n'a pas gagné d'argent personnellement grâce à ses activités de trading illégales à Singapour, à l'exception bien sûr des salaires, des primes et des frais qui lui ont été versés sous de faux prétextes.
La Barings mérite probablement d'endosser une partie de la responsabilité. "La direction de Baring n'aurait pu rester ignorante de [l'erreur de compte] jusqu'au moment de l'effondrement que si elle s'était obstinée à se fermer à la vérité", indique un rapport singapourien sur la faillite de la banque. Dans ses mémoires, Leeson souligne l'insuffisance de ses systèmes de gestion des risques, notamment le fait que les banquiers de haut rang de la Barings ne lui ont pas posé de simples questions comptables.
Depuis 1995, Leeson semble avoir trouvé une sorte de rédemption dans sa nouvelle vie et ses nouvelles activités professionnelles, mais les banques ont mis du temps à digérer les leçons de la Barings. Des problèmes tels qu'un manque de compréhension des produits financiers complexes et une mauvaise réglementation interne n'ont pas disparu après la faillite de Barings et ont joué un rôle dans la crise financière. Les pertes subies ces dernières années par des personnes comme Kweku Adoboli et Jérôme Kerviel, qui ont également tradé des produits dérivés, dépassent celles que Leeson a causées.
Aujourd'hui, Leeson trade encore un peu, mais uniquement avec son propre argent. Sa dernière obsession est le bitcoin, mais il s'agit plus d'un observateur critique que d'un parieur enthousiaste. La crypto-monnaie "a tout l'air d'une pyramide géante", a-t-il déclaré sur Twitter début décembre. Comme la plupart d'entre nous l'espérons, il entame la nouvelle année avec plus de sagesse, semble-t-il, ainsi qu'avec plus d'ancienneté.
J'aimerais qu'on se souvienne de moi pour mes succès plutôt que pour mes échecs, mais rien de ce que je fais ne changera probablement jamais cela. Nick Leeson
